Оценка управления заемными средствами агрохолдингов России

МОРГАЧЕВ ИЛЬЯ, ЧУГАЙ ДМИТРИЙ, ЛЕБЕДЬ АННА, БЫСТРОВА ТАТЬЯНА

УДК 338.436.33:336.748

Выпуск № 3, Март 2024 г., статья № 5, стр. 46-55

Рубрика: Экономический механизм хозяйствования

Ключевые слова: АГРОХОЛДИНГ, ЗАЕМНЫЕ СРЕДСТВА, КРЕДИТЫ, КРУПНОТОВАРНЫЙ СЕЛЬХОЗПРИЗВОДИТЕЛЬ, ФИНАНСОВЫЙ РИСК, ЭФФЕКТ ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА, РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ

Аннотация: Целью работы является оценка управления заемными средствами агрохолдингов в Российской Федерации для лучшего понимания экономической природы данных субъектов и факторов, влияющих на их деятельность. В результате проведенных исследований выявлено: 1) закономерность использования кредитных ресурсов агрохолдингами с относительно низким уровнем рентабельности активов: чем меньше такая рентабельность, тем в больших объемах используются банковские кредиты. С одной стороны это следствие дефицита собственного капитала из-за низкого уровня прибыли, с другой – противоречит классическим нормам финансового менеджмента и представляет собой существенный финансовый риск; 2) тенденция снижения удельного веса краткосрочных банковских кредитов в структуре пассивов среднестатистического агрохолдинга на протяжении периода 2009–2022 годов вследствие наращивания объемов собственного капитала. По состоянию на 2022 год удельный вес краткосрочных банковских кредитов в структуре соответствующих пассивов составлял 15%, что является достаточным для констатации зависимости исследуемых субъектов от банковского кредитования; 3) отсутствие корреляции между показателями динамики рентабельности активов исследуемых организаций и использования краткосрочных банковских кредитов. Изменения показателя рентабельности активов существенно не влияли на объемы их использования. Такие объемы в большей степени определялись потребностями операционной деятельности и отсутствием возможности быстрого маневра иными альтернативами привлечения капитала. Игнорирование менеджерами исследуемых организаций динамики рентабельности активов представляет опасность финансовому состоянию предприятий АПК с систематически низким значением такого показателя.

Авторы:
Моргачев Илья Викторович, Волгоградский государственный аграрный университет
Чугай Дмитрий Юрьевич, Белгородский государственный аграрный университет имени В.Я.Горина
Лебедь Анна Викторовна, Российская академия народного хозяйства и государственной службы
Быстрова Татьяна Семеновна, Луганский государственный аграрный университет имени К.Е.Ворошилова

Библиографическая запись:

На бумажную версию:

Моргачев, И. В. Оценка управления заемными средствами агрохолдингов России / И. В. Моргачев, Д. Ю. Чугай, А. В. Лебедь, Т. С. Быстрова. – DOI 10.33305/243-46. – Текст : непосредственный // АПК: Экономика, управление. – 2024. – № 3. – (Экономический механизм хозяйствования). – С. 46-55.

ASSESSMENT OF MANAGEMENT OF BORROWED FUNDS OF AGRICULTURAL HOLDINGS IN RUSSIA

DOI 10.33305/243-46

Issue № 3, 2024, article № 5, pages 46-55

Section: Economic mechanism of managing

Keywords: AGRICULTURAL HOLDING, BORROWED FUNDS, LOANS, LARGE-SCALE AGRICULTURAL PRODUCER, FINANCIAL RISK, FINANCIAL LEVERAGE EFFECT, RETURN ON ASSETS

Abstract: The purpose of the work is to assess the management of borrowed funds of agricultural holdings in the Russian Federation for a better understanding of the economic nature of these entities and the factors influencing their activities. As a result of the research, the following was revealed: 1) a pattern in the use of credit resources by agricultural holdings with a relatively low level of return on assets: the lower such profitability, the greater the volume of bank loans used. On the one hand, this is a consequence of a shortage of equity capital due to low profit levels, on the other hand, it contradicts the classical norms of financial management and represents a significant financial risk; 2) a downward trend in the share of short-term bank loans in the structure of liabilities of the average agricultural holding during the period 2009–2022 due to an increase in the volume of equity capital. As of 2022, the share of short-term bank loans in the structure of corresponding liabilities was 15%, which is sufficient to establish the dependence of the subjects under study on bank lending; 3) the lack of correlation between the indicators of the dynamics of return on assets of the organizations under study and the use of short-term bank loans. Changes in the return on assets indicator did not significantly affect the volume of their use. Such volumes were largely determined by the needs of operating activities and the lack of ability to quickly maneuver through other alternatives for raising capital. Ignoring by the managers of the organizations under study the dynamics of return on assets poses a danger to the financial condition of agricultural enterprises with a systematically low value of this indicator.

Authors: Morhachov Ilia Viktorovich, CHugai Dmitrii IUrevich, Lebed Anna Viktorovna, Bystrova Tatiana Semenovna