ОЦЕНКА ОПТИМАЛЬНОСТИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА АГРОПРОМЫШЛЕННОГО ХОЛДИНГА (НА МАТЕРИАЛАХ АГРОХОЛДИНГА «МИРАТОРГ»)

---

ЛИПАТНИКОВ ВИТАЛИЙ, АЛЕКСАНДРОВ АНТОН, ВЕРТАКОВА ЮЛИЯ, КАШИРЦЕВА АННА

DOI 10.33305/1910-60

УДК 330.142:631.115.2

Выпуск № 10, Октябрь 2019 г., статья № 7, стр. 60-70

Рубрика: Агропромышленный рынок

Ключевые слова: СТРУКТУРА КАПИТАЛА, СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ, ЛЕВЕРИДЖ

---

Аннотация: Мировая практика показала, что большое значение для эффективности деятельности компаний имеет структура их капитала (соотношение заемного и собственного капитала). Использование заемных ресурсов позволяет компании активнее и эффективнее инвестировать в свой экономический рост и использовать благоприятную рыночную конъюнктуру. В статье выполнен анализ структуры капитала агропромышленного холдинга «Мираторг». «Мираторг» является одной из крупнейших агропромышленных компаний России и играет важную роль в АПК нашей страны, поэтому важно понимать, насколько эффективно сформирована структура его капитала. Была проведена оценка стоимости собственного и заемного капитала компании «Мираторг» и определена зависимость стоимости компании от величины заемного капитала. Было показано, что в течение большей части рассматриваемого периода (2012-2017 гг.) структура капитала компании не была оптимальной. Доля заемных средств в ней была слишком мала. Можно рекомендовать компании увеличить долю заемного финансирования, чтобы повысить эффективность своего бизнеса. Низкая доля заемного финансирования может быть связана с тем, что, будучи непубличной компанией, «Мираторг», формируя свой набор источников финансирования, исходит в том числе и из неэкономических критериев (сохранение независимости)

Авторы:
Липатников Виталий Сергеевич, Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Александров Антон Алексеевич, Санкт-Петербургский филиал ФГАОУ ВО «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Вертакова Юлия Владимировна, Курский филиал ФГОБУ ВО «Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»
Каширцева Анна Юрьевна, ФГБОУ ВО «Юго-Западный государственный университет»

---

---

EVALUATION OF THE OPTIMALITY OF THE CAPITAL STRUCTURE OF AN AGRO-INDUSTRIAL HOLDING (“MIRATORG” AGROHOLDING CASE)

DOI 10.33305/1910-60

Issue № 10, 2019, article № 7, pages 60-70

Section: Agro-industrial market

Keywords: CAPITAL STRUCTURE, OWN CAPITAL, DEBT CAPITAL, LEVERAGE

Abstract: The world practice shows that the capital structure (proportion of own and debt capital) is important for company’s efficiency. Debt finance allows the company to invest in its growth more actively and with higher efficiency and to use the favourable situation on the market. The paper contains an analysis of the structure of the capital of the agro-industrial holding “Miratorg”. The importance of this task is based on the big size of this company and on the huge part it plays in the Russian agro-industrial complex. This is why it is very important to create conditions for effective functioning of this company, and optimization of the capital structure is one of the tools that can be used to reach this goal. The evaluation of the cost of own and debt capital of the “Miratorg” company was made. A dependence of the capital value from the size of the debt capital was identified. It is demonstrated that during most of the period 2012-2017 the capital structure was not optimal. The part of the debt capital was too small. We can recommend increasing the share of the debt finance in order to improve the efficiency of this company. The low share of the debt finance can be explained by the fact that “Miratorg” is not a public company and can be interested in non-economic goals (financial independence).

Authors: Lipatnikov Vitalii Sergeevich, Aleksandrov Anton Alekseevich, Vertakova IUliia Vladimirovna, Kashirtseva Anna IUrevna